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[庫存看市場]庫存拐點初現(xiàn)，鋼價低位波動

2026年06月06日06:33   來源：西本資訊
摘要：期螺調整，現(xiàn)貨疲弱；量能不足，消磨士氣。這是本周市場的主要特色。接下來，預計終端需求偏淡，投機需求退縮，期貨低位波動，現(xiàn)貨及時跟隨。

本周（6月1日—6月5日），西本資訊監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，截止6月5日，全國69個主要市場25mm規(guī)格三級螺紋鋼平均價格為3529元/噸，周環(huán)比下跌18元；高線HPB300φ6.5mm平均價格為3669元/噸，周環(huán)比下跌15元。

本期，全國主要市場建筑鋼材價格穩(wěn)中小跌：其中，北方有穩(wěn)有降，成交有限；南方區(qū)間震蕩，低價出貨。本周西本鋼材指數(shù)波動，成本指數(shù)調整，顯示長流程鋼廠利潤空間變化不大；本周螺紋鋼期貨主力合約區(qū)間波動，對現(xiàn)貨有引導作用。（下圖為紅色線條為鋼材指數(shù)，黃色線條為成本指數(shù)）

期貨方面，本周黑色系主力合約走勢不一。其中，熱卷2610合約周五夜盤收在3394元，較上周五收盤3385元上漲9元；螺紋鋼2610合約周五夜盤收在3171元，較上周五收盤3164元上漲7元；從全周走勢情況看，原料端礦焦分化，成材端低位反復。

回首本期，消息面總體平淡，鐵礦價格走弱，螺紋現(xiàn)貨小跌，當前行業(yè)面出現(xiàn)什么變化？后期鋼價走勢如何？一起看看西本資訊監(jiān)控到的相關庫存數(shù)據(jù)，再具體分析。

一、上海市場分析

據(jù)西本資訊監(jiān)測庫存數(shù)據(jù)：截至6月4日，滬市螺紋鋼庫存總量為33.72萬噸，周環(huán)比減少1.06萬噸，降幅為3.05%（見下圖）；目前庫存量較上年同期（6月5日的21.38萬噸）增加12.34萬噸，增幅為57.72%。本周滬市螺紋鋼庫存環(huán)比繼續(xù)減少，但降幅收縮。

本期，西本資訊監(jiān)測的滬市線螺周終端采購量為1.43萬噸，環(huán)比前一周增加0.70%（見下圖）。本周終端需求環(huán)比變化不大，顯示剛需依然平淡。

本期西本鋼材指數(shù)微調，市場價格波動：周一，小步上調；周二，松動成交；周三，低價出貨；周四，小幅陰跌；周五，低位回升。當下上海市場現(xiàn)狀是：庫存環(huán)比減少，需求總體平淡；漲跌幅度受限，商家隨行就市。本周市場價格窄幅波動，預計下周區(qū)間調整。

二、庫存總結分析

本期，全國35個主要市場樣本倉庫鋼材總庫存量為1138.18萬噸，周環(huán)比增加1.56萬噸，增幅為0.14%。主要鋼材品種中，螺紋鋼庫存量為482.36萬噸，環(huán)比減少5.11萬噸，降幅為1.05%；線盤庫存量為65.66萬噸，周環(huán)比增加1.15萬噸，增幅為1.78%；熱軋卷板庫存量為345.88萬噸，周環(huán)比增加5.76萬噸，增幅為1.69%；中厚板庫存量為110.14萬噸，周環(huán)比減少0.07萬噸，降幅為0.06%；冷卷板庫存量為134.14萬噸，周環(huán)比減少0.17萬噸，降幅為0.13%。

據(jù)西本資訊歷史數(shù)據(jù)，當前庫存總量較上年同期（2025年6月5日的938.79萬噸）增加199.39萬噸，增幅為21.23%。分品種看，本期五大鋼材品種中，線盤和熱軋卷板庫存回升，其它品種庫存下降。（見下圖）

本周，華東區(qū)域建筑鋼價格環(huán)比小幅趨低。截至周五，以各地西本優(yōu)質品為參照物，華東市場螺紋鋼主流基準價格從2980元到3280元/噸不等，周環(huán)比下跌20元/噸。

本期，影響市場走勢的行業(yè)資訊主要有（以時間先后排序）：

5月份企業(yè)生產經營狀況總體保持穩(wěn)定

國家統(tǒng)計局：5月份，制造業(yè)采購經理指數(shù)為50.0%，比上月下降0.3個百分點；非制造業(yè)商務活動指數(shù)和綜合PMI產出指數(shù)分別為50.1%和50.5%，比上月上升0.7個和0.4個百分點，我國經濟總體產出保持擴張。 5月份，制造業(yè)PMI為50.0%，企業(yè)生產經營狀況總體保持穩(wěn)定。企業(yè)生產保持擴張。生產指數(shù)為51.2%，高于臨界點，制造業(yè)企業(yè)生產活動繼續(xù)保持擴張；新訂單指數(shù)為49.9%，市場需求有所放緩。

2026年5月中國汽車經銷商庫存預警指數(shù)為57.9%

2026年5月31日，中國汽車流通協(xié)會發(fā)布的最新一期“中國汽車經銷商庫存預警指數(shù)調查”VIA（Vehicle Inventory Alert Index）顯示，2026年5月中國汽車經銷商庫存預警指數(shù)為57.9%，同比上升5.2個百分點，環(huán)比下降4.2個百分點，庫存預警指數(shù)位于榮枯線之上。

2026年5月鋼鐵PMI為47.9%

從中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會調查、發(fā)布的鋼鐵行業(yè) PMI 來看，2026年5月份為47.9%，環(huán)比下降1.3個百分點，顯示鋼鐵行業(yè)運行有所放緩。分項指數(shù)中，生產指數(shù)為48.70%，環(huán)比持平；新訂單指數(shù)為46.80%，環(huán)比回落2.4個百分點；新出口訂單為48.60%，環(huán)比回升2.1個百分點；產成品庫存指數(shù)為43%，環(huán)比回升0.7個百分點；原材料庫存指數(shù)為46.00%，環(huán)比回落4個百分點。分項指數(shù)顯示，進入5月份后，鋼鐵行業(yè)淡季特征有所顯現(xiàn)，需求端有所趨緩，供給端穩(wěn)定偏弱，產成品去庫速度有所放緩，原材料和鋼材價格繼續(xù)上升。

21省披露前4月財政數(shù)據(jù)

今年以來地方財政收支依然呈現(xiàn)緊平衡態(tài)勢。截至6月1日，記者梳理各地財政部門官網，31個省份中共有21個省份披露了今年前4個月財政收支情況，盡管各地財政收支增速有差異，但支出均超過收入，需要中央對地方轉移支付等資金平衡收支預算。

前5個月地方債券發(fā)行超4.7萬億元

記者梳理Wind數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，今年前5個月，各地發(fā)行地方債券規(guī)?？傆嬤_到47219億元，較2025年同期的43148億元增長超9%。從債券類型看，用于置換存量隱性債務的再融資專項債券（簡稱“置換債券”）和新增專項債券占比較大。前5個月，各地發(fā)行置換債券合計14263億元，占地方債券總體發(fā)行規(guī)模的30%，完成全年限額2萬億元的71%；各地發(fā)行新增專項債券規(guī)模達到14951億元，接近1.5萬億元關口。從發(fā)行進度看，今年前5個月新增專項債券發(fā)行進度約為34%。

5月我國重卡市場銷售10.3萬輛

根據(jù)第一商用車網初步掌握的數(shù)據(jù)，2026年5月份，我國重卡市場共計銷售10.3萬輛左右（批發(fā)口徑，包含出口和新能源），環(huán)比今年4月下降12%，比上年同期的8.9萬輛上漲約16%，同比增速較3月（25%）和4月（33%）有一定放緩。這也是最近五年來5月份銷量的歷史新高。今年1-5月，我國重卡行業(yè)累計銷量達到約53.8萬輛，同比增長約22%。

乘聯(lián)分會：5月1-31日全國乘用車市場零售154.5萬輛

乘聯(lián)分會數(shù)據(jù)顯示，5月1-31日，全國乘用車市場零售154.5萬輛，同比去年同期下降20%，較上月同期增長12%，今年以來累計零售715萬輛，同比降19%；5月1-31日，全國乘用車廠商批發(fā)223.2萬輛，同比去年同期下降4%，較上月同期增長6%，今年以來累計批發(fā)1,020.9萬輛，同比下降6%。

5月下旬重點鋼企粗鋼日產繼續(xù)下降

據(jù)中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2026年5月下旬，重點鋼企生鐵日均產量181.9萬噸，旬環(huán)比下降3.2%，同比下降4.9%；粗鋼日均產量200.6萬噸，旬環(huán)比下降4.3%，同比下降4.1%；鋼材日均產量207.1萬噸，旬環(huán)比上升3.2%，同比下降4.8%。5月下旬，重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)鋼材庫存量1583萬噸，環(huán)比上一旬減少294萬噸，下降15.7%；比年初增加169萬噸，增長12.0%；比上月同旬增加40萬噸，增長2.6%；比去年同旬增加53萬噸，增長3.5%。

本周，宏觀面缺少利好，與行業(yè)相關的主要有：1、市場需求有所放緩，5月PMI環(huán)比下降；2、21省披露前4月財政數(shù)據(jù)，支出均超過收入；3、前5個月地方債券發(fā)行加碼，新增專項債券占比較大；4、5月乘用車零售環(huán)比改善，同比繼續(xù)大降；5、5月重卡銷售同比增加，環(huán)比呈現(xiàn)下降；6、汽車經銷商庫存偏高，預警指數(shù)位于榮枯線之上。

行業(yè)面上，中物聯(lián)鋼鐵專委會數(shù)據(jù)顯示，5月我國鋼鐵行業(yè)PMI環(huán)比下降，分項指數(shù)中，生產指數(shù)環(huán)比持平，新訂單、原材料庫存指數(shù)環(huán)比回落，新出口訂單、產成品庫存指數(shù)環(huán)比回升；分項指數(shù)顯示，進入5月份后，需求端有所趨緩，供給端穩(wěn)定偏弱，產成品去庫速度有所放緩。另據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)，5月下旬，重點鋼企生鐵、粗鋼日均產量環(huán)比繼續(xù)下降，同期企業(yè)庫存環(huán)比大幅減少；表明鋼廠產能受限的同時，企業(yè)庫存快速向社會轉移。展望后期，雖然鋼廠通過調整規(guī)格價差增添了利潤，但建筑鋼市需求放緩的格局難以扭轉，預計“廠家強勢”和“需求反制”的博弈還將繼續(xù)，建筑鋼價暫難走出趨勢性行情。

回首本周，期螺弱勢震蕩，現(xiàn)貨穩(wěn)中下移，需求總體平淡，商家加快出貨。從行情走勢看，全國各地大同小異：部分區(qū)域鋼廠托舉，幾乎橫盤；部分區(qū)域市場走弱，廠家小跌；環(huán)比來看，全國市場均價略有下調。總體而言，原料起落，成材疲軟；預期謹慎，大跌不甘。

期螺調整，現(xiàn)貨疲弱；量能不足，消磨士氣。這是本周市場的主要特色。接下來，預計終端需求偏淡，投機需求退縮，期貨低位波動，現(xiàn)貨及時跟隨。

對于上海地區(qū)而言，市場現(xiàn)狀是：庫存同比偏高，需求難有提振；進貨成本偏高，商家虧損出貨。當前的利好因素是：鋼廠強勢，供應受限；利空因素主要有：降雨增多，庫存去化緩慢。本周鋼價波動偏弱，預計下周區(qū)間整理。需要關注的是：生產的節(jié)奏，期貨的漲跌，需求的波動。[文]西本新干線特邀評論員?，斃瓉喎?/span>

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