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中信建投：銅價后續(xù)走勢存不確定性

2026年01月21日08:18   來源：西本資訊
摘要：?中信建投研報稱，銅價受供應(yīng)擾動、需求增長及貿(mào)易流向變化推動大漲，后續(xù)走勢存不確定性

中信建投研報稱，銅價受供應(yīng)擾動、需求增長及貿(mào)易流向變化推動大漲，后續(xù)走勢存不確定性。

供應(yīng)端，去年印尼、智利礦山事故致供應(yīng)中斷，智利銅礦罷工加劇短缺，南美銅礦產(chǎn)量占比下滑、新項目審批滯后，加工費低迷使冶煉廠削減產(chǎn)能。需求端，新能源轉(zhuǎn)型、AI基建帶動銅消費，電動汽車、數(shù)據(jù)中心對銅需求高于傳統(tǒng)領(lǐng)域。貿(mào)易端，美國擬加征銅關(guān)稅的預(yù)期，促使交易商向美出口銅，推高其他地區(qū)供應(yīng)緊張程度。后續(xù)美國關(guān)稅政策、庫存流向的實際變化節(jié)奏不明，“鋁代銅”短期難替代，再生銅供應(yīng)增長的影響待觀察，這些變量使走勢存在不確定性。

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