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招商宏觀：5月外貿(mào)環(huán)比增速下滑的可能性不高

2026年05月27日07:39   來源：西本資訊
摘要：招商宏觀研報(bào)稱，高頻數(shù)據(jù)顯示5月外貿(mào)環(huán)比增速下滑的可能性不高，考慮基數(shù)明顯下降，可能外貿(mào)同比增速依然會維持較快增長

招商宏觀研報(bào)稱，高頻數(shù)據(jù)顯示5月外貿(mào)環(huán)比增速下滑的可能性不高，考慮基數(shù)明顯下降，可能外貿(mào)同比增速依然會維持較快增長。4月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)總需求形勢依然呈現(xiàn)外需強(qiáng)于內(nèi)需的格局。這其實(shí)是比較出人意料的情況。按理，美伊沖突應(yīng)該對全球貿(mào)易有較大影響，進(jìn)而影響國內(nèi)經(jīng)濟(jì)。但從4月數(shù)據(jù)來看，外貿(mào)增長依然強(qiáng)勁，而國內(nèi)投資和消費(fèi)增速明顯走弱。

換句話說，至少上半年的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)可能還是要看外貿(mào)形勢。以目前的高頻數(shù)據(jù)來看，5月前4周國內(nèi)港口貨物吞吐量和集裝箱吞吐量基本保持穩(wěn)定。其中，周均貨物吞吐量為2.64億噸，略高于4月周平均水平；周均集裝箱吞吐量為662.73萬標(biāo)準(zhǔn)箱，也略高于4月周平均水平。這可能顯示5月外貿(mào)環(huán)比數(shù)據(jù)不會明顯下滑，而同比基數(shù)5月明顯低于4月。因此，貨物量的角度來看，5月出口同比大幅下滑的可能性不算高。

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